安踏发展的主要问题
1.库存短期承压，经营风险加大
目前，安踏在DTC模式下报表库存既包括公司仓库层面的库存，还包括直营门店内的渠道库存，而在加盟模式下，一旦产品销售给加盟商，即算作销售完成，不再计入报表端。由上述分析可知，相较于行业安踏目前的存货周转天数比较高，同时存货减值损失也涨幅较大。因此，DTC转型相较之前加盟模式短期内会使库存压力增加，对应的仓储和管理成本也会随之增加。此外，由于安踏主品牌线下门店为企业直营，店铺层面租赁费用及员工成本也会明显增长，便会导致经营开支在一定期间内的上浮。因此，对于安踏主品牌来说，DTC模式下将持续考验安踏经营能力，而经营风险也随之被放大。
2.产品创新不足，科技力量薄弱
安踏广告歌曲安踏的科研团队只有10年的建立经验，与国际一线品牌相比，无论是从品牌到产品设计，还是研发技术和创新方面都存在较大差距。例如，耐克作为国际品牌，拥有强大的科技研发团队，研发投入占比达到10%左右，持续开发多个具有品牌特的系列运动鞋，已经在全球市
场占据一席之地。目前，国际品牌依靠产品科技和创新占据着全球大部分市场，安踏在这方面的缺陷使其难以“瓜分蛋糕”，即便安踏建立“国家级企业技术中心”，拥有累计超过2000多项有效专利商标，但大部分是外观发明类授权专利，真正运用到产品生产，具有革命性的创新技术很少，对主流消费体所需要的科技体验和产品专业性涉及不足。此外，较低的产品技术含量容易被模仿，难以形成自身核心竞争力，从而进一步加大竞争程度。
3.品牌认知不足，广告费效率低
安踏在品牌潮流度上不如李宁，在科技感上不及国际品牌，在产品设计方面不管是自主设计还是IP联名都较多借鉴国际产品，另外多品牌文化难以平衡和融合，导致安踏主品牌在市场消费感知中比较模糊，产品设计缺乏自身品牌特。如今，国货品牌文化盛行，新兴消费体对于“国潮”包容度和青睐度比较高，但是安踏打造的“国潮”主题在产品设计方面体现不足，难以凸显品牌形象吸引消费者和提高复购率。此外，安踏近几年广告宣传投入与营业收入占比为12%左右，尽管奥运会营销也给安踏带来了足够的热度，但在销售增长上似乎并没有产生与之匹配的效果，营销覆盖广但深度不够，广告宣传效率并不高，进一步导致消费者复购驱动力不足，对于未来业绩持续增长带来了较大的不确定性。