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作者简介：关皓中（1995—　），男，汉族，河南平顶山人，硕士研究生。主要研究方向：纺织科技史。基金项目：中央高校基本科研业务费东华大学纺织文化研究基地资助。
上海永安纺织印染公司（简称永纱）隶属于永安资本集团的工业部分，是解放前国内第二大民族棉纺工业。学术界对企业规模最大的申新纱厂相关研究颇为丰富，而对屈居第二的永安纱厂作为研究对象的研究极为薄弱，学术论文仅有上海社会科学院李锴的硕士论文《上海永安纱厂在民族棉纺织业中的企业核心竞争力分析》一篇，其运用财务分析的方法对永安纱厂的企业核心竞争力进行了具体分析。1928至1931年这短短四年是永安纱厂企业规模发展最快的几年，其通过扩充兼并的方式由两个纱厂增至五个，企业的生产规模迅速扩大。本文将纺织行业背景与企业经营策略相结合，力图探究这一时期永纱实现飞速发展的原因所在。
一、迅速的兼并扩张
1928至1931年，短短四年间永安纱厂新添了三个纺织厂，其扩张速度令人惊叹。首先是1928年4月以128万两的价格收购了鸿裕纱厂改建为永安三厂。鸿裕纱厂为潮州商人郭子彬、郑培之于一战初期创办，共有
纱锭设备38000枚、线锭4000枚、布机240台、基地50亩。后一战结束后国内纺织市场的衰败，以及郭、郑两家内部矛盾冲突，最终经营不善于1927年宣布停业清理，开价200万两登报招盘，由永纱资本家压价至128万两成交。
本阶段第二次兼并扩张，是于1931年11月合股经营纬通纱厂。纬通纱厂由潮州人陈玉亭于1921年创办，资本120万元，纱锭设备共计24500枚。由于陈玉亭在交易所投机失败，营业周转不灵，终于1931年2月宣布清理停业，经棉商董骅卿牵线协商，于1931年11月商定永安和纬通双方共集股120万元，各出半数与永纱合股经营，改组为纬通合记股份有限公司。纬通合记由郭顺做董事长兼总经理，陈绳（陈玉亭之子）、董骅卿做副经理；并协议“其不敷买价，由董事长将纱厂本身负责押款，营运资本由各同人共同筹借。”这样永纱资本家就以60万元的原始投资，控制了纬通纱厂，至抗战胜利后，取消了纬通合记的名义，改名为永安五厂。
永安四厂是由永安纱厂自建，于1928年底开始筹建，至
1930年安装完成。该厂由总工程师骆乾伯设计，在吴淞二厂内西面空地处建立厂房，共有纱锭60000枚，后将二厂中适合纺制细支纱的纱锭集中在了二厂，1932至1933年又添置了细支纱锭子9千余枚，最终成为了一个具有71991枚纱锭，专纺细支纱为主的新型纱厂。
在1928至1931年这一阶段，永纱纱锭设备数量及棉纱产量逐年增加，据档案资料数据统计，由1927年
的85920枚，至1931年增至241160枚，增加了180.68%，同时期上海民族纱厂的纱锭总数1927年至1931年增长了49.9%；永纱的棉纱产量由1927年69300件至1931年增长至133943件，增长了93.28%，上海民族纱厂同期增长了33.8%。
由此可见，永安纱厂在1928至1931年间，生产规模和棉纱产量取得了巨大进步，其发展速度远超纺织行业平均水平；永纱的纱厂数也由原来的两个增至五个，其纱厂数量至此也发展到了顶峰。而究竟有哪些因素促使了永纱在这几年间迅速实现了兼并扩张，这个问题笔者将结合时代背景及永纱自身因素探究其原因所在。
二、扩张原因探究
（一）国内纺织行业回暖
促使永纱在此阶段迅速兼并扩张的首要原因，是这几年国内纺织行业的回暖。纺织市场的状况受多种因素的影响，其中最能显而易见的表现出纺织行业利润状况的数据是作为原料棉花和成品棉纱的交换比例，根据1927年发表在《纺织时报》上的《华商纱厂宣言》来看：“每16支纱一包，需棉355斤，棉价每担33两，计银117两，外加工资开销，每包银30两，共计成本银147两。”虽然“宣言”上给出的花纱成本数据不能适用于每一个纱厂，但其依然很具有参考意义。计算后可得出，民族纱厂想要获利，其花纱比价需要每件纱能够换取4.4担左右的棉花。
自1922年永纱创立以来，民族棉纺织业始终处于“花贵纱贱”的行业低谷时期。1922年花纱交换比仅为4.082，之后几年行业利润状况更是逐年不利，永纱也在刚创立的几个年头里艰难
摘　要：上海永安纱厂是解放前国内第二大民族棉纺工业，其规模仅次于申新系统。永纱在1928至1931年间，从两个纺织厂迅速扩张至五个，其快速实现兼并扩张的原因十分值得探讨。本文对上海永安纱厂1928至1931年的发展脉络进行梳理，分析永纱在本阶段迅速实现兼并扩张的原因。关键词：永安纱厂；迅速扩张；原因探究；纺织行业；联号资金
永安纱厂迅速扩张原因初探
——以1928-1931年为例
关皓中  邓可卉  杨小明
（东华大学人文学院，上海　200050）
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侯皓中运营。1924年1月9日永安第11次董事会议上讲到：“今年棉花市面飞涨，每担起至四十七、八两，以纱价比较，极不相称，每包纱照市价亏本10两，非独本厂如是，各纱厂亦是如此。”同年第12次董事会议上郭乐报告：“照旧年总结，除股息外，亏去20余万元。”可见永纱最初建厂时经营的艰难；后至1926年花纱价格状况好转，花纱交换比增至4.525担，但随后1927年4月蒋介石发动反革命，发动了长期大规模的反革命内战导致整个社会经济遭到了严重破坏，作为花纱交换比也降至4.024担，较1926年下降了12.45%，国内纺织市场仍处于萧条时期；直至1928年“五三”惨案发生后，国内又一次掀起了广泛的爱国主义运动，支持国货抵制日货，且同年纱价略微回升，花纱交换比增至4.456担，较1927年增长了10.74%，民族纺织工业经营状况略见好转，开始有了复苏的迹象，永纱1928年决算报告书中也表示“即预谋进展之图”，开始准备对经营困难的鸿裕纱厂进行兼并；1929年世界资本主义经济危机爆发，国外银价与物价齐落，但银价下泄的速率远在物价之上，因此对于当时采取银本位的我国来说，一定程度上防护了世界资本主义危机对我国的冲击，我国的物价反而有所上涨，中国工业亦有繁荣之象。
受此影响1929年16支棉纱价格涨至237.54元每件，花纱交换比达到4.708担，较1927年上升了17%；之后的1930至1931年花纱交换比虽较1929年有所逊，但仍较1927年分别增长了11.46%和10.34%，纱厂经营出现利好局面。这几年上海棉纱市场成交数量也增长极大，从1927至1928年每年30余万件增至1929年的611860件、1930年的571406件和1931年的551304件，交易量近乎翻番，是自1922年永纱创立起市场最为活跃的一个时期，也使得永纱在此阶段获得了巨额利润，至1931年为发展顶峰。
由此可见，1928至1931年这段时期，是整个纺织行业的回暖时期，也是永纱自创建起唯一一段纺织行业的利好时期，永纱资本家凭借敏锐的商业嗅觉和手段，在这一阶段实现了快速的兼并扩张行为，由两个纺织厂增至五个，这段时期是永安纱厂生产经营最为顺利的时期，也是唯一能够把握住时机进行发展壮大的时期。
（二）联号资金的支持
1.巨额联号资金的注入
永安联号资金的构成大致分为两种：一种是以香港永安百货公司为主，从联号企业中往来调配的商业资本；另一种是以商业信用为基础，通过香港、上海永安百货公司以及银业部还有永安水火和人寿两个保险公司来集中社会资金而形成的金融业资本。永纱无论是兼并鸿裕、纬通，还是自建四厂，其资金来源均离不开企业联号资金的支持。据档案资料显示，1928至1931年永纱借入了大量资金，其中联号资金所占比重极大，1929年比重甚至达到了95.91%，1930年借入联号资金数额达17384038元，可见联号资金对永纱的支持程度。  2.联号资金的优势
联号资金为永纱生产经营和兼并扩张起到了十分关键的作用，联号资金向永纱的注入，对于集团内部借贷双方都是有利的。对于港、沪两地的永安百货公司来讲，永纱的资金需求解决了永安百货多余资金的出路问题；对永纱来讲，则解决了发展扩张过程中的资金短缺问题，并在纱市不利的情况下帮助永纱顺
利渡过难关。而且联号资金的调拨和向银行钱庄借款相比有着巨大的优势：第一，联号资金的调配，是由永安“总监督”郭乐统一调度，程序便捷，放款快速，相比银行借款手续来讲要方便快捷的多。第二，低额的利息，据永安账册资料显示显示，永纱和联号企业间的借款利息最低为周息7厘，最好为周息9.6厘，与同时期一般纱厂向银行钱庄的借款利息“债息高者达12%，最低亦在8-9%”情况相比，明显可见联号资金借款利息要低于银行钱庄借款利息。第三，借款条件相差巨大，永纱运用联号资金时间上无期限，不需提供抵押品，利息每半年结算一次，而且仅在永纱有多余资金或者联号企业需要资金的情况下才还款，而银行钱庄借款通常需要“花纱押款”或“厂基押款”，若到期不能付息还款，对抵押品将会实行占用、出租甚至拍卖，与借用联号资金的处境相比，高下立分。
三、结语
综上所述，永安纱厂能够在1928-1931年快速实现兼并扩张，在同行业中脱颖而出，一是得益于国内纺织行业回暖的趋势，永纱借着行业复苏这股东风，顺势在本阶段快速取得发展；二是永安联号资金的支持，联号资金对于永安纱厂来讲，可谓是一笔可供长期利用的无抵押、无期限、低利率的资金，这使得永安纱厂在发展过程中拥有着相比一般同行纱厂不可比拟的巨大优势，为永安纱厂在本阶段实现快速兼并扩张起到了极为重要的作用。
参考文献：
[1]李锴.上海永安纱厂在民族棉纺织业中的企业核心竞争力分析[D].上海社会科学院,2010.
[2]上海市纺织工业局等编.永安纺织印染公司[M].北京：中华书局.1964.[3]上海市棉纺织工业同业公会筹备会编.中国棉纺统计史料[M].上海：上海市棉纺织工业同业公会筹备会.1950.
[4]佚名.华商纱厂宣言[N].纺织时报，1927-5-12(12).
[5]永安纺织股份有限公司永纱董事会议录.档案号Q197-1-178.上海档案馆藏.
[6]永安纺织股份有限公司历年决算报告书.档案号Q197-1-449.上海档案馆藏.
[7]严中平著.中国棉纺织史稿[M].北京：商务印书馆.2017.其他作者简介：
邓可卉（1966—　），女，汉族，上海人，教授。主要研究方向：天文学史、纺织科技史。
杨小明（1964—　），男，汉族，甘肃武都人，教授。主要研究方向：科学技术史、纺织科技史。